En 2025, American Express Global Business Travel a vu son chiffre d'affaires bondir grâce à l'intégration de CWT, renouant ainsi avec les bénéfices. Si cette acquisition historique pèse temporairement sur les marges et la trésorerie du géant du voyage d'affaires, la direction compte s'appuyer sur l'intelligence artificielle dès 2026 pour optimiser ses coûts et consolider sa rentabilité à long terme.
American Express Global Business Travel (Amex GBT) a clôturé l'exercice 2025 avec un chiffre d’affaires de 2,718 milliards de dollars, en hausse de 12% sur un an. Le groupe enregistre un bénéfice net de 111 millions de dollars, marquant un retour à la rentabilité après une perte de 134 millions de dollars en 2024. Le quatrième trimestre a été particulièrement dynamique avec une augmentation de 34% des revenus. « Nous avons enregistré de solides résultats financiers en 2025 et nous anticipons une dynamique encore plus forte en 2026 », s'est félicité Paul Abbott, le directeur général d'Amex GBT, lors de la présentation aux investisseurs.
L'effet CWT
Toutefois, cette performance financière globale s'inscrit dans un contexte stratégique complexe, fortement marqué par la finalisation de l'acquisition de CWT en septembre 2025. En excluant l'intégration de CWT, la croissance organique d'Amex GBT s'établit à 8% au quatrième trimestre. L'acquisition de l'ancien numéro trois mondial a par ailleurs subi les conséquences de 17 mois d'incertitudes réglementaires au Royaume-Uni et aux États-Unis. Pour rappel, ce délai a lourdement pesé sur l'activité commerciale de CWT, entraînant une révision à la baisse des revenus annuels apportés au groupe, passés de 850 à 700 millions de dollars. Cette contraction de 150 millions de dollars a d'ailleurs conduit Amex GBT à renégocier in extremis le prix d'achat final, abaissé de 570 à 540 millions de dollars.
L'intégration de CWT a également un impact direct sur la rentabilité à court terme d'Amex GBT. Les coûts liés à cette opération et l'augmentation des dépenses d'exploitation ont entraîné une baisse de la marge d'EBITDA ajusté, passée de 19% à 16% au quatrième trimestre. La génération de liquidités a également été affectée, avec un flux de trésorerie disponible en recul de 37% sur l'année, s'établissant à 104 millions de dollars. Cependant, Karen Williams, la directrice financière du groupe, a tenu à préciser : « Grâce aux synergies liées à CWT et aux économies générées par l'IA, nous estimons disposer d'une importante opportunité d'optimisation des coûts qui entraînera une expansion significative des marges à moyen terme. »
L'IA au coeur de sa stratégie de croissance
C'est précisément face à cette nécessité d'optimisation et à la concurrence d'acteurs technologiques, qu'Amex GBT place l'intelligence artificielle au centre de sa stratégie. La direction déploie une véritable "transformation agentique", un modèle où des agents virtuels tels qu'Egencia AI interagissent directement avec les systèmes des entreprises clientes. L'objectif de cette automatisation à grande échelle : améliorer l'expérience utilisateur tout en réduisant drastiquement les coûts de service. « Nous avons désormais atteint un point d'inflexion où l'IA va accélérer la création de valeur de trois manières : révolutionner l'expérience client, piloter la transformation agentique du voyage B2B et réduire les coûts opérationnels », a déclaré Paul Abbott. Le groupe vise ainsi à augmenter sa marge brute de 150 à 200 points de base par an, pour atteindre la barre des 70% d'ici 2030.
Sur cette base, l'entreprise prévoit pour 2026 un chiffre d'affaires compris entre 3,235 et 3,295 milliards de dollars, soit une croissance d'environ 20%, et un EBITDA ajusté estimé entre 615 et 645 millions de dollars. Pour confirmer sa solidité financière et sa conviction dans cette stratégie, le groupe a annoncé le doublement de son programme de rachat d'actions, désormais fixé à 600 millions de dollars, ce que Paul Abbott justifie comme une « démonstration de confiance » envers « le potentiel de hausse significatif » offert par leur stratégie IA.
