Le projet de sortie de Bourse d’EasyJet se rapproche de sa concrétisation. Réunis le 11 novembre 2026, les actionnaires de la compagnie britannique ont largement approuvé l’offre de rachat formulée par Eagle Bidco, une société indirectement détenue par les fonds gérés par Apollo. Une opération qui pourrait modifier le paysage concurrentiel du transport aérien européen, en faisant passer l'un des principaux acteurs du low-cost britannique sous le contrôle d'un investisseur américain.
Un vote largement favorable au projet de rachat
Les résultats publiés par EasyJet confirment un soutien massif à l'opération. Lors de l'assemblée judiciaire, 97,07% des actions ayant pris part au vote se sont prononcées en faveur du projet. À l'assemblée générale, la résolution destinée à mettre en œuvre l'acquisition a recueilli 96,67% des suffrages exprimés.
L'offre valorise EasyJet à environ 5,7 milliards de livres sterling (6,7 milliards d'euros), sur la base de 7,15 livres par action. Elle avait été préférée à la proposition concurrente de Castlelake, qui s'élevait à 6,90 livres par action. Le conseil d'administration d'easyJet avait recommandé à l'unanimité l'offre d'Apollo.
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Le vote constitue une étape majeure, mais pas encore l'aboutissement de la transaction. Le schéma retenu prévoit une acquisition par le biais d'un mécanisme judiciaire britannique, qui doit encore être sanctionné par la Cour. D'autres conditions doivent également être satisfaites ou levées. EasyJet anticipe désormais une finalisation avant la fin du premier trimestre 2027.
Un autre élément mérite l'attention : les contraintes européennes en matière de propriété et de contrôle des compagnies aériennes. Pour préserver les licences et les droits d'exploitation nécessaires à son activité dans l'Union européenne, EasyJet doit notamment respecter les règles imposant un contrôle majoritaire européen. Lors de l'assemblée générale, la compagnie a indiqué que 35,07% de son capital était détenu par des investisseurs européens. Elle a donc suspendu les droits de vote attachés à certaines actions détenues par des investisseurs non européens. Un paramètre réglementaire qui devra rester au cœur de la structuration de l'opération.
Apollo, déjà positionné dans le travel avec The Travel Corporation
L'intérêt de cette opération dépasse le seul secteur aérien. Apollo dispose déjà d'une présence significative dans l'industrie du voyage à travers The Travel Corporation (TTC), dont il a annoncé l'acquisition en juillet 2024.
Ce groupe réunit 18 marques internationales, parmi lesquelles Trafalgar, Contiki, Insight Vacations et Uniworld Boutique River Cruises. Son portefeuille couvre plusieurs segments du tourisme : circuits accompagnés, voyages pour les jeunes, séjours haut de gamme et croisières fluviales.
À l'époque, Apollo avait mis en avant son expérience dans les secteurs du voyage, des technologies et de l'hôtellerie pour justifier cette opération. Michele Raba, associé d'Apollo Private Equity, expliquait vouloir s'appuyer sur ces compétences pour accélérer le développement des marques de TTC.
L'arrivée éventuelle d'EasyJet dans ce portefeuille constituerait un changement d'échelle. Le fonds américain serait alors présent à la fois dans le transport aérien à bas coûts et dans la distribution de voyages organisés. Deux activités complémentaires dans la chaîne de valeur touristique, même si leur rapprochement capitalistique ne préjuge pas, à ce stade, d'une stratégie d'intégration commerciale.
Pour EasyJet, le passage sous contrôle privé doit notamment offrir davantage de flexibilité financière pour poursuivre sa stratégie : renouvellement de la flotte, développement des revenus annexes, programme de fidélité et croissance d'EasyJet Holidays. Apollo a également indiqué vouloir préserver la marque et les compétences des équipes.
Le prochain rendez-vous sera donc judiciaire et réglementaire. Si le calendrier annoncé est respecté, easyJet pourrait quitter la Bourse de Londres au cours du premier trimestre 2027. Pour Apollo, l'opération marquerait une nouvelle étape dans sa montée en puissance au sein de l'industrie mondiale du voyage.
